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第四章关联交易的内部控制第十九条保险公司关联交易管理应遵循以下原则：（一）主动管理、职责明确；（二）穿透管理、跟踪资金；（三）总量控制、结构清晰。第二十条保险公司应当制定关联交易管理制度。关联交易管理制度包括关联方的识别、报告、核验和信息管理，关联交易的发起、定价、审查、报告、披露、审计和责任追究等内容。

以众诚保险为例，其作为国内首家由汽车集团发起成立的专业汽车保险公司，车险保费收入占总保费收入的90%左右。去年，众诚保险的净亏损金额达4296.7万元，同比上升30.3%。从2011年至2017年，众诚保险净亏损额已超过5亿元。一般来讲，财险公司盈利周期在5年左右。但已成立7年的众诚保险为何仍在扭亏之路上挣扎呢？在接受《金融时报》记者采访时，众诚保险表示，公司的车险业务占据了绝对比例，2017年上半年，受行业政策变化影响，车险市场竞争加剧，综合成本率产生较大波动，导致利润亏损较同期有所增加。同时，公司分支机构较少，保费规模较小，暂未形成规模化优势。此外，2017年下半年，公司不断加强防灾防损工作，多起巨灾事故引发的车险相关赔付案件金额巨大，对公司盈利造成了很大影响。

从统筹纳税角度看，对于集团控股型公司，集团将上市公司并表后，集团型控股通过合并纳税，整体降低公司税负。据2017年年报数据，中国石化的利润总额为865.73亿元，其所得税是162.79亿元，简单计算是18.8%左右的所得税率，低于政策税负25%。根据属地管理原则，比如中石化旗下的A企业在北京，盈利100万元，B企业在上海，亏损100万元，分别在两地缴纳所得税的话，亏损的不用交税，盈利的就需要交税了。但如果合并纳税的话，这两家公司合并后就无需交税了。这是公司合并报表后所得税额不高于25%的原因。但是牧原股份属于农牧行业，其享受国家税收免征优惠政策，其相关所得税基本为0，故牧原股份转向集团型控股显然不适用统筹纳税。

新京报记者 潘亦纯 陈鹏责任编辑：祝加贝前言：世诚投资陈家琳曾表示，“爆雷的公司，10%是经营上有问题，90%都是公司治理出了问题”，这句话说明了公司治理结构的重要性，没有健康的公司治理结构或难以支撑一只大白马股良性向前大发展。我们注意到，牧原股份业绩爆发后由自然人控股转向集团控股，转变后集团其他应收款近28亿元，这种治理结构变化背后的逻辑是什么？在猪肉价大幅上涨之际，分析师高喊牧原股份明年净利能达600亿元，这是否存在股价炒作嫌疑，牧原股份实际经营状况又是如何？

虽然本周迄今股市基本上忽略了企业财报的影响，但财报季仍在迅速推进。卡特彼勒（CAT）与福特汽车（F）股价走低。英伟达（NVDA）与美光科技（MU）等芯片股也普遍上涨。周三早间，德国商业银行宣布盈利符合预期。西门子业绩超出预期。丰田汽车和本田汽车的盈利与销售收入均低于分析师预期。Lyft在周二收盘后宣布销售收入超出预期。

长期持有，复利的魅力不用多讲你也应该知道。持有周期和投资周期的要匹配。最后，机智姐还要强调一点：持有周期和投资周期的要匹配。市场具有周期性，什么意思呢？就说时尚界吧，今年主打色是红色，明年是黄色，后年牛油果绿……，N年之后，红色又回归主流。小时候的喇叭裤，兜兜转转现在又登上超模的舞台。